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澳门mgm美高梅手机,中信建投:PVC开工回暖 多头轻持

作者:匿名 时间:2020-01-07 10:24:46 阅读量:1516

澳门mgm美高梅手机,中信建投:PVC开工回暖 多头轻持

澳门mgm美高梅手机,摘要:

美国Markit制造业PMI终值不及预期;

中国2月官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低;

原油反弹原料成本支撑。

操作策略

PVC主力合约1905多头轻持,多头止损设在6250。

一、行情回顾

PVC下游开工回暖,价格小幅反弹。下游开工逐步回暖,市场参与者将更加主动,且PVC社会库存水平小幅增加,加之原油反弹原料成本支撑加强。PVC主力合约1905获得支撑反弹,反弹行情有望延续。

图1:LLDPE与PVC价格走势

图2:WTI原油价格走势

二、价格影响要素分析

1、宏观分析

1.1 美国Markit制造业PMI终值不及预期

美国2月Markit制造业PMI终值53.0,不及预期。美国2月Markit制造业PMI终值53,创2017年8月份以来新低,预期:53.7,前值53.7。美国2018年实际GDP增长2.9%,增速创2015年以来最佳表现。美国2018年GDP总额达20.5万亿美元,为历史上首次突破20万亿美元。预计美元指数将承压。

图3:美国Markit制造业

图4:中国PMI

1.2 中国2月官方制造业PMI创3年来新低

中国2月官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低。国家统计局2月28日公布数据显示,中国2月官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低,预期49.5,前值49.5。2月官方非制造业PMI为54.3,预期54.5,前值54.7。综合PMI产出指数为52.4,前值53.2。

1.3 中国2018年规模以上国有控股企业利润保持较快增长

中国国有控股企业利润比上年增长12.6%,总体保持较快增长。国家统计局2月28日公布数据显示,发布《2018年国民经济和社会发展统计公报》。2018年全年规模以上工业企业利润66351亿元,比上年增长10.3%。国有控股企业利润18583亿元,比上年增长12.6%;股份制企业46975亿元,增长14.4%,外商及港澳台商投资企业16776亿元,增长1.9%;私营企业17137亿元,增长11.9%。

2、供需分析

2.1 电石市场供应稳定

电石法PVC企业装置开工率稳定,现货供应量未有明显变化。需求端大中型企业开工变化不大,小型企业开工一般,上游企业及贸易商灵活调低价促进出货。电石市场近两年的环保监管检查对电石行业的影响举足轻重,电石行业自身环保问题、追溯到下游PVC行业受此影响实际产出受到明显限制。

图5:乙烯月度产量

图6:PVC月度产量

2.2 供应面变化不大

PVC企业整体生产平稳,乙烯法PVC市场维稳运行,四川金路30万吨PVC装置开工正常。乙烯法PVC装置因宁波韩华的复工而提升,电石法PVC企业正常生产,暂无检修安排发布,上游企业库存水平有升温迹象。

2.3 下游企业开工稳定

北方需求转淡,南方整体维稳,下游大型企业开工仍然维持高位,小型工业零星有停车情况。下游企业大型企业开工稳定,整体备货意向不强,刚需采购为主,春节长假后下游开工逐渐恢复。消费逐步恢复中,市场参与者谨慎操作延续观望。

图7:国内房地产市场

图8:PVC表观消费量

3、技术分析

PVC相对低位反弹,反弹有望延续。从PVC主力合约V1905合约周K线图看,PVC价在6100点附近有较强支撑,反弹趋势有望延续。周线级别的MACD红柱放大,成交量保持活跃,收于6500点附近。周K线相对低位横盘较长时间,上方压力位6900点附近,反弹有望延续。

图9:PVC(V1905)合约周K线图

三、结论与投资建议

综合来看,美国2月Markit制造业PMI终值53.0,不及预期。同时,中国2月官方制造业PMI为49.2,创2016年3月以来新低,对大宗商品形成一定压力。

基本面看,下游开工逐步回暖,市场参与者将更加主动,且PVC社会库存水平小幅增加,加之原油反弹原料成本支撑加强形成一定支撑,因此PVC反弹有望延续,反弹将看高一线。

PVC主力合约1905多头轻持,多头止损设在6250。

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